在港珠澳大桥通车带动下， 11月入境旅客同比大增15.3%，达326.6万人次，今年前11个月，入境澳门旅客累计达3223.4万人次，同比增加9.1%，其中内地旅客达2281.2万人次，上升13.3%。此外根据统计数据显示，今年1-8月，内地访港旅客达4196万人次，同比增长10.43%，预期全年将突破5000万人次。今年全年来看，港澳游明显回暖。结合投资策略，目前弱势行情下建议配置龙头公司。上周受大盘下行压力影响，行业受挫，申万休闲服务指数收跌3.35%，酒店板块、景区板块跌幅较大。我们认为目前行业层面免税限额调整带来增长势头迅猛，同时上周日泰签证政策再度放宽，利好出境游市场，我们仍然持续看好中国国旅（601888.SH），建议长期关注；同时维持前期的核心推荐逻辑，建议关注行业龙头锦江股份（600754.SH）和宋城演艺（300144.SZ）。

　　上周行业重要新闻回顾：今年访港旅客量将超6000万人次，创2014年来新高；泰旅游业协会会长称免费落地签有望再延3个月；日本旅游签证简化政策1月4日正式实施；家口将于2025年建成20个冰雪小镇；港珠澳大桥通车效应明显，澳门11月入境旅客同比增15.3%。

　　上周公司重要新闻公告回顾：中国国旅发布关于全资孙公司竞得土地使用权的公告；众信旅游发布关于发行股份购买资产之标的资产过户完成的公告；大连圣亚发布关于部分董事高管增持股份实施进展暨增持计划延期的公告；云南旅游发布关于收购云南世博旅游控股集团有限公司所持云南省国际旅行社有限公司51%股权的公告。

　　行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务行业指数收跌3.34%，收于4759.68，成交额76.38亿元，较前一周下降。细分子板块除了餐饮板块收涨，其余子板块跌幅均较大，餐饮（1.85%）>

　　旅游综合（-3.25%）>

　　景点（-3.59%）>

　　酒店（-4.68%）。GL休闲服务行业（32只）目前动态平均估值水平为26.5倍市盈率，A股相对溢价较前一周持平。

　　风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险

　　休闲服务行业2019年周报第14期：五一小长假在即国内预计超1.6亿人次出游

　　社服行业国企改革主题报告：国企改革预期提升流动性改善下主题性机会凸显

　　餐饮旅游行业2019年4月第3周周报：五一国内旅游人次预计近1.6亿华住Q1经营数据承压